Entrevista com Tim Craighead, chefe da Ásia-Pacífico, Bloomberg Industry Research
Recentemente, a indústria de jogos tornou-se um tema quente no mercado de capitais, e a indústria também obteve um bom crescimento em 2013. No entanto, este ano será a primeira vez desde 2006 que Macau não tem novos projectos construídos para atrair turistas, um motor de crescimento da indústria foi temporariamente encerrado, e como isso afetará o mercado de capitais? Recentemente, o "China Business News" entrevistou Tim Craighead, responsável pela Bloomberg Industry Research Asia Pacific, para discutir as suas opiniões sobre o desenvolvimento da indústria de jogos de Macau este ano.
Repórter: Macau e Las Vegas são paraísos para a indústria do jogo. Qual é a diferença entre os dois?
Tim Craighead : Em primeiro lugar, as denominações dos casinos de Macau são muito altas. Seria difícil encontrar mesas abaixo de HK$300, e nas noites de fim de semana há muito poucas mesas abaixo de HK$500, mas nos EUA você pode facilmente encontrar mesas de Black Jack por US$2 ou US$10. Além disso, Las Vegas é amplamente impulsionada por uma variedade de shows, há uma variedade de shows em Las Vegas todos os dias do ano, mas há apenas dois shows em Macau. As empresas que operam locais integrados de jogos e entretenimento em Macau provavelmente enfrentarão um crescimento mais lento no próximo ano, já que a indústria não adicionará nova capacidade de hospitalidade até 2015. As empresas provavelmente mudarão seu foco para manter os visitantes por mais tempo, como compras, restaurantes e shows, e se concentrarão em estratégias para ajudar as instalações mais bem administradas a continuarem a crescer.
Repórter: Que desafios a indústria do jogo de Macau enfrentará este ano?
Tim Craighead : A expansão dos casinos de Macau será suspensa em 2014, deixando a indústria sem um motor de crescimento chave. Durante muito tempo, Macau, um paraíso para a indústria do jogo, esteve sempre em situação de escassez de oferta, e os novos locais integrados de jogos e entretenimento estão sempre a surgir. No entanto, pela primeira vez desde 2006, não haverá novos projetos construídos este ano para ajudar a atrair novos visitantes, tornando-se um desafio para os operadores de cassino manter as taxas de crescimento.
Nos primeiros nove meses do ano passado, o número de turistas chineses do continente a Macau aumentou 13%, principalmente devido ao aumento do número de turistas das províncias do centro e oeste da China devido ao recém-inaugurado comboio directo de alta velocidade. Agora você pode ir de Wuhan a Zhuhai em apenas 5 horas, possibilitando viagens de fim de semana. Além disso, a ampliação do portão da alfândega também reduziu o tempo de espera para os turistas entrarem na alfândega. Os turistas do continente representam 65% de todas as chegadas de visitantes a Macau, e o aumento das chegadas de turistas do continente ajudou a impulsionar um aumento de 17% nas receitas do jogo de Macau em 2013. Embora seja provável que o número de visitantes de Macau em 2014 venha a aumentar, a taxa de crescimento face ao período homólogo do ano anterior terá desafios.
Repórter: Qual é o rendimento das empresas que operam os casinos de Macau este ano?
Tim Craighead : Cidade dos Sonhos de Melco Crown, The Venetian Macao Resort de Sands e Galaxy Hotel viram crescimento no mercado de massa após a abertura de novas instalações, e apesar da abertura do Sands Cotai Central de 6.000 quartos nas proximidades, trouxe nova concorrência, mas não impediu o crescimento das empresas acima mencionadas. Este fenômeno mostra que, à medida que os turistas são atraídos para as mais recentes instalações de entretenimento, uma área popular com alta concentração de instalações de entretenimento pode beneficiar todas as empresas que operam lá. Em 2014, os casinos da Cotai Strip poderão ainda ser os mais atractivos, devido ao grande número de turistas-chave já aqui reunidos.
As avaliações de mercado dos operadores de jogos de Macau subiram 40% para 75% em 2013, superando as expectativas. Atualmente, a relação entre o valor esperado da empresa e o EBITDA é em média 17,6 vezes, a maior desde 2011. Embora as avaliações sejam tão altas, as opiniões combinadas dos analistas sobre essas empresas em 2014 apontam para um crescimento mais lento da receita e do lucro.
Repórter: Como você acha que toda a indústria de entretenimento e lazer, incluindo jogos, se desenvolverá este ano?
Tim Craighead : Acho que toda a indústria de entretenimento e lazer, incluindo a indústria hoteleira e de jogos, é uma indústria muito sensível ao desenvolvimento econômico e às mudanças nas políticas. Em 2012, quando todos estavam muito preocupados com o crescimento económico, a situação do jogo de Macau não era muito boa, e agora o combate à corrupção que o governo central atribui importância também terá impacto nesta indústria. Com o crescimento constante da economia da China este ano e a recuperação da economia global, as pessoas vão se divertir se se sentirem bem. Então, nesse aspecto, os fundamentos de 2014 serão muito melhores do que 2012, que tem muitas incertezas.
Repórter: Como chefe da Bloomberg Industry Research Asia Pacific, quais indústrias você acha que são as mais notáveis este ano?
Tim Craighead : Acho que essas indústrias baseadas em fundamentos terão um crescimento decente este ano e, claro, existem alguns focos interessantes que continuarão a impulsionar o crescimento no futuro, como saúde, energia limpa e tecnologia. Além disso, também estamos atentos às novas oportunidades de investimento que serão trazidas pela implementação específica das políticas propostas pela Terceira Sessão Plenária, e também aguardamos o anúncio das regras detalhadas da Zona de Livre Comércio de Xangai.
Repórter: O Fed começará a reduzir a escala do QE para ter impacto no ambiente de financiamento? O que você pensa sobre o setor financeiro?
Tim Craighead : O aumento das taxas de juros após a redução do QE é óbvio para todos, e as altas taxas de juros serão difíceis para os mutuários. Para a China, os preços de seus ativos estão subindo vertiginosamente e, se as taxas de juros continuarem a subir, os preços dos ativos provavelmente cairão, mas se as taxas de juros subirem apenas modestamente, como o público espera, será positivo para os lucros bancários e de seguros Impacto. Em geral, o aumento das taxas de juros é um risco para o crescimento econômico, mas ainda tem um efeito positivo.
